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2024年只剩临了约六分之一，岁首的“新年规画”群众齐完成了若干呢？对于A股市集而言，四季度剩余的时分里还有哪些“期待”，本文为群众逐个梳理。

一、计策的“期待”

9月下旬以来干系计策出台，A股市集发生变化，后续计策是否还有发力空间也成为了市集热心的焦点。

货币计策方面，10月21日LPR大幅降息之后，年底前再次调降的概率或偏小。但据干系部门表态，银行进款准备金率仍有25-50BP的调降空间(降准)。存量房贷利率本年年内再次调降的概率或偏低，但主要银行响应，此前存量房贷利率的调降将在10月31日前救助收场，其对地产行业“提前还贷”行径的缓解、通过裁汰住户房贷利息支拨来提振破钞的成果，有望在四季度缓缓涌现。

财政计策方面，近期发改委发布会(10月8日)、财政部发布会(10月12日)、住建部发言(10月17日)抓续加码。但市集对于定量财政计策的期待，有望在年内进攻常委会会议上得到进一步明确。对于是否上调2024年财政赤字率、至极国债刊行鸿沟、进一步提前下达2025年专项债额度等，或齐值得热心。

中恒久视角看，财政计策或陆续延逆周期发力，积极地方不变、发力空间可期，但计策落地的节拍或把柄干系部门判断相机决定，短期群众或可多一份耐性。

    

图：好意思元兑东谈主民币汇率走势

(信息开头：国信证券)

金融市集角度看，9月以来链东谈主民币兑好意思元汇率走势较强，一度复原7.0大关，但10月回吐部分涨幅。前期好意思联储超预期降息带来的好意思元走弱、内地麇集出台计策是东谈主民币快速走强的原因。但现时，好意思国工作和通胀数据的超预期或为11月降息幅度带来预期波动，国内计策保抓谨慎定力，因此短期东谈主民币汇率或有波动，但年底前，奉陪外围好意思国大选的落定、国内增量稳增长计策的发力，东谈主民币汇率有望保抓谨慎增值趋势，可能为我国东谈主民币钞票抓续带来增量资金。

二、基本面

破钞、投资、出口是经济的“三驾马车”，区分依赖我国的内需、社融和外需。

(1)内需方面，破钞走势有望保抓积极。一方面，9月社会破钞品零卖这一进攻破钞方针同比增长3.2%，超出市集预期的2.27%，环比相较8月份也改善超1个百分点。体当今“大鸿沟开辟更新”、“破钞品以旧换新”的“两新”等扩内需计策加抓下，“金九银十”成色较足。

量度将来，四季度还有“双11”“双12”“黑五”“双旦”以及春节等促消要津时点的麇集提振效应，况且在中央政府支抓地方政府化债、强调地方政府行状的计策框架下，地方发力提振破钞的智力和意愿或可期待。近期一线城市地方破钞券频出，后续示范效或有望传导到宇宙。

    

图：社会破钞品零卖当月同比增速(%)

(信息开头：工银亚洲)

(2)投资增长也有望保抓积极。1-9月国内固定钞票投资增速3.4%，超市集预期，举座体现为基建、制造业相沿投资，房地产投资偏弱的结构性秉性。量度将来，“大鸿沟开辟更新”提振制造业投资、两个1000亿元“两重”诞生名堂清单或有望提振基建投资、“四个取消、四个裁汰、两个增多”地产计策效应或有望提振地产开发投资。

此外，后续如在至极国债、专项债加快刊行，住户提前还贷表象缓解的趋势下，社融也有望改善，进一步提振经济内纯真能。

    

图：固定钞票投资累计同比增速(%)

(信息开头：工银亚洲)

(3)外需出口年内有望保抓强势。11月5日好意思国大选参预投票日，后续选情有望渐渐豁达，在四季度或更晚或将带来“抢出口”效应。此外，四季度的“玄色星期五”互助国内计策饱读舞跨境电商，有望为国内出口带来较强催化。

黑人巨屌

举座来看，A股市集四季度值得热心机策和经济基本面的积极催化。中证A500指数通过行业平衡的科学指数编制理念，以不及10%的成份股数目，肃清A股市集解放流畅市值的55%和营收的63%，对A股市集的表征智力较强。同期也有望成为现时攻守兼备的聘任。

干系居品：A500ETF(159339)

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您在作念出投资有筹算之前，请仔细阅读基金公约、基金招募讲明书和基金居品尊府提要等居品法律文献和本风险揭示书，充分意志基金的风险收益特征和居品秉性，精良议论基金存在的各项风险身分，并把柄自己的投资主见、投资期限、投资警戒、钞票景色等身分充分议论自己的风险承受智力，在了解居品情况及销售合适性主张的基础上，感性判断并严慎作念出投资有筹算。把柄关联法律轨则，银华基金惩处股份有限公司作念出如下风险揭示：

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